昨天百度旗下的北京小度互娱科技有限公司迎来首笔意向投资，大连天神娱乐拟以2.5亿元人民币投资小度互娱占股8%-11%，意味着这家公司估值25亿元左右。今年4月百度将旗下的百度视频业务分拆成立小度互娱，致力于打造中国互联网PGC（专业生产内容）分发第一平台，而早前百度才将爱奇艺私有化发展方向是影视剧、综艺节目等，百度如此做能改变其在视频市场的局面么？

百度业绩受视频拖累

目前国内视频行业排名是百度、优酷土豆、腾讯位居国内视频行业前三强，乐视排第四或第五（各个数据公司的排名有所不同），然而前三强并没能实现盈利，而乐视在2014年、2015年的净利润分别是3.64亿元、9136万元。

前三强难盈利的原因就是自2010年国内开始加强互联网视频内容版权导致成本飙升所致，百度的爱奇艺和腾讯视频没有公布公开的财报，不过可以从优酷土豆的财报进行分析，2015年三季度优酷土豆的财报显示内容成本占营收比重高达48%，由于内容成本高昂导致其当季亏损额4.356亿元。

百度虽然与腾讯和阿里巴巴并称为国内三大互联网企业BAT，不过这几年其股价一直都落后于后两家，市值只是比AT的三分之一稍多，以至于有人认为百度已经不适宜与AT并列。其实在营收增长方面百度并没与AT拉开差距，见下图2015年三季度的财报，关键是净利润，于是百度频频将去哪儿、爱奇艺等亏损业务剥离。

去年10月将去哪儿剥离后，2015年四季度的业绩开始出现好转。

百度方面没有单独公布爱奇艺的数据，只是说去年二季度、三季度爱奇艺分别将百度的运营利润拉低了5.1、5.4个百分点。今年2月百度CEO李彦宏与爱奇艺CEO龚宇出价28亿美元收购爱奇艺80.5%的股份，正式将爱奇艺从百度剥离以提升百度的净利润。

PGC模式兴起

乐视2004年成立，其一直都强调收购正版视频版权，凭借多年来收购的视频版权乐视成为这一行业的强者，早期优酷土豆、迅雷、华谊兄弟等都要向它购买视频版权，这让它拥有强大的版权优势。

面对日益昂贵的视频版权成本，各视频企业试图通过自制剧来增强自家的视频版权和降低版权采购成本，2014年被认为是自制剧元年，这一年各视频企业制作的自制剧数量高达1700集以上。不过自制剧虽然较传统剧便宜，然而成本依然不低，以《屌丝男士1》为例单集成本依然要5万元；当前自制剧的盈利模式单一，主要是靠广告植入、赞助等方式导致能实现盈利的仅有三分一左右，这让至今都未实现盈利的视频企业难以承受，另外单靠自制剧依然在数量上难以与乐视相拼，于是到去年PGC模式兴起。

相比起收购视频版权、自制剧等方式，采用PGC模式视频企业承担的成本更低，数量更丰富，而且PGC相对于UGC（用户生产内容）更专业、质量更有保证，因此优酷土豆、腾讯、百度均日益重视PGC，他们均将PGC视为视频行业的未来增长点。

百度这次成立小度互娱专门运营PGC业务，可以看出百度对这一业务的重视，其已启动了一个PGC内容专项投资计划，首期专项基金金额达到5亿元，并宣称自家是中国最大的PGC聚合、推荐与分发平台，已收录了5.8亿条视频内容，上千家PGC机构入驻，移动端覆盖用户量超过3亿。

百度难独美

优酷土豆、搜狐、腾讯也看到了PGC的发展机会，纷纷投入重金发展。优酷土豆在不同场合都强调PGC带来的机遇，其曾表示将投入百亿资金发展PGC和UGC；搜狐则在2014年就已经将早已开展PGC业务的56网并入，并推出一个“搜狐视频出品人”计划，为PGC自媒体提供舞台。

拥有强大用户优势的腾讯则在2015年3月份宣布联合万合天宜、暴走漫画等过百家CP(内容提供商)启动“惊蛰计划”，重点支持100个优质PGC(即专业生产内容)项目，与微信、手机QQ等平台打通帮助用户实现多渠道传播，同时推出“V+原创平台”帮助PGC机构从创意诞生到共同策划，并提供专业培训、产品支持，甚至不排除参与监制、联合出品。

百度未来如何定位小度互娱和爱奇艺关系值得关注，虽然目前其指小度互娱定位为PGC平台，而爱奇艺侧重于在线影视娱乐，但是很显然双方都需要借助百度现有的百度搜索引擎，双方将互相争夺流量和资源，PGC机构和爱奇艺终究存在利益冲突。

百度在为小度互娱引入投资机构，同时也希望为爱奇艺引入投资机构，投资机构对于两家企业的互相竞合关系必然有其顾虑。